PG电子模拟器试玩入口-通胀与关税担忧推动黄金股大幅上涨

2025年初，随着通胀压力和地缘政治风险加剧，分析师纷纷上调对贵金属的展望，黄金矿商的股价迎来显著上涨。规模约140亿美元的VanEck Gold Miners ETF今年已上涨约20%，其56只成分股中除四只外均实现上涨。相比之下，黄金价格上涨12%，标准普尔500指数仅上涨1.7%。这一趋势标志着黄金股近年来首次显著跑赢金价。

黄金作为传统的避险资产，其需求在通胀和政治动荡时期通常激增。周一，黄金价格创下历史新高，进一步推动了黄金股的上涨。Sprott Asset Management的ETF产品管理总监Steven Schoffstall表示：“自2014年以来，黄金股表现相对疲软，但我们认为黄金和白银正迎来一个持续的上涨周期。”

个股表现尤为亮眼。矿业公司Newmont Corp.股价上涨18%，成为2025年标准普尔500材料指数中表现最佳的股票。加拿大SSR Mining Inc.股价上涨约50%，贵金属股在多伦多证券交易所综合指数中占据主导地位。

高盛策略师近期将黄金目标价上调至每盎司3100美元，较当前水平高出约5%，理由包括全球央行的大规模购买。中国人民银行在1月连续第三个月增加黄金储备。自乌克兰战争爆发以来，各国央行的黄金购买量几乎翻倍。

摩根大通分析师Bill Peterson指出，美国总统特朗普对加拿大、墨西哥和中国的关税政策进一步强化了该行对黄金的看涨预期。美国银行的基金经理调查显示，黄金预计将成为2025年表现第二佳的资产，仅次于国际股票。

与此同时，美国消费者的长期通胀预期升至近三十年来的最高水平，反映出对关税可能导致价格上涨的担忧。

随着投资者对黄金相关股票的需求激增，新的交易所交易基金(ETF)应运而生。多伦多的Sprott Asset Management LP近期推出一只主动管理的黄金和白银矿工ETF，吸引了大量散户投资者。此前，该公司还推出了一只被动管理的白银矿工ETF。

尽管黄金需求可能受到美国通胀降温或地缘政治风险缓解的影响，但支持者认为，黄金和白银股票仍具有吸引力。北美最大金矿商Newmont的市盈率约为13倍，巴里克黄金公司的市盈率为8.8倍，均远低于标准普尔500指数的平均27倍。

Schoffstall总结道：“大多数投资者可以从实物黄金或贵金属股票中受益——该行业在投资组合中的代表性仍然不足。”